已成立39年、上市27年的康佳集團，正在經歷中年轉型之痛。

8月7日，康佳集團發布了2019年中報。從營業收入來看，比上年同期增長47.72%，達260.36億元。具體來看，過去康佳集團的支柱電子業務如今的營業占比逐年被削減，2019年上半年營收62.92億元，比上年減少6.31%。而新增供應鏈管理業務與環保業務的營收分別達145.49億元、48.63億元，分別比上年同期增長45.36%、6138.89%。

同時，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤虧損6.23億元，擴大了107.04%。這已經是康佳集團自2011年以來扣非凈利潤連續為負的第9年了，換句話來說，康佳集團在這9年內一直依靠補助和出售資產來維持業績。

其中最難看的一項是其經營活動現金流量，2019年上半年為-20.42億元。AI財經社查看財報發現，從2016年起，康佳集團經營活動現金流量這一項就一直為負，甚至在2017年直接下跌343.79%。

作為曾經的國內彩電龍頭，已到中年的康佳不斷努力轉型，試圖以新業務拯救日漸沒落的命運。

一年開23家公司進軍新業務

康佳集團歷年財報顯示，自2011年起，康佳集團的扣非凈利潤就開始變為負數，分別虧損

1.12億元、5408.88萬元、6901.48萬元、4.75億元、11.29億元、2.83億元、9728.49萬元、7.95億元、6.22億元。截至2019年上半年，康佳主營業務虧損累計達36億元。

這從另一層面證明了，作為康佳曾經的主營業務——電子業務的營收已開始逐年下滑，且新業務的營收也暫時無法帶來太多利潤。

以彩電業務為例，2015年的彩電業務的營收占比變化最為明顯。2015年年報顯示，彩電業務以125.9億占總營業收入的68.45%，比上年同期下滑14.33%。截至2017年，供應鏈管理業務作為新業務登上康佳集團主營業務時，彩電業務的營收占比已經減少至38.41%，而供應鏈管理業務以占比43.72%的營收成為主營業務的最大營收來源。

盡管供應鏈管理業務與在2018年新登場的環保業務雙雙成為康佳集團的新寵，分別在2019年上半年實現營收145.49億元、48.63億元，較上年同期分別增長45.36%、6138.69%。但其營業成本也花費不少，分別較同期上漲44.67%、8516.26%至142.59億元、45.24億元。且毛利率也僅分別為1.3%和6.96%。

這同時說明，新業務的收入與成本相互抵消，暫時無法為康佳集團帶來可觀利潤。但這仍舊無法阻擋在營收狀況并不好的情況下，康佳集團豪擲百億支持新業務的決心。

2018年年報顯示，康佳集團年內共出資成立23家公司，并收購兩家公司股權以進入新領域。這使康佳集團在報告期末的固定資產與期初相比增加51.86%，無形資產增加259.79%，在建工程與期初相比增加1502.25%，商譽增加23684.69%。

截至2019年3月，繼康佳集團再中標河南平頂山12.68億PPP項目后，康佳環保業務已累計總額超110億。

3年靠賣資產度日

主營業務連年虧損，還要大筆投資，康佳集團的錢哪來的？

2019年上半年年報中，康佳集團資產處置收益從去年同期6372萬元漲至2.9億元，營業外收入達2226萬元。所得稅費用扭虧為盈，直漲159.1%至1031萬元。其解釋稱，這是由于子公司本期處置資產、股權轉讓和獲得政府補貼導致所得稅增加。

康佳集團賣資產成癮已不是一兩天的事情。

2017年9月26日，康佳掛牌轉讓全資子公司昆山康佳電子有限公司51%股權，交易價格為2.2億元；同年11月30日，康佳將持有的深圳市康僑佳城置業投資有限公司70%股權，掛以69.8億元的交易價格轉讓給深圳市創景投資有限公司。僅這兩次股權出售為康佳集團貢獻的凈利潤占總額的97.49%。

2018年3月、6月，康佳集團又分別將深圳市前海青松創業投資基金企業（有限合伙）6%的份額和昆山康盛投資發展有限公司51%的股權掛牌出售，共計3.17億元，其凈利潤占凈利潤總額的31.77%。

2019年上半年，康佳集團轉讓南京康星科技產業園運營管理有限公司股權，并在6月21日當天，又先后出售深圳市康佳壹視界商業顯示有限公司15%和滁州康佳科技產業發展有限公司51%的股權，共計5.59億元收益，占利潤總額的114.34%。

還剩多少資產夠康佳集團繼續“揮霍”呢？2019年半年報顯示，康佳集團流動資產合計248億元，流動負債為227億元，其流動資金僅為21億元。這意味著，康佳集團如果想繼續大資金進軍新領域，仍舊免不了變賣資產度日。