4月20日晚間，全球動力電池龍頭寧德時代公布了今年一季度財報。

財報顯示，今年一季度，寧德時代實現營業收入890.38億元，同比增長82.91%，實現凈利潤98.22億元，同比增長557.97%，實現扣非凈利潤78億元，同比增長698.35%。值得一提的是，98.22億元的凈利潤，超過了寧德時代2022年上半年凈利81.67億元的總和。

不過，按照公司2022年四季度凈利潤131.38億元，據此計算，2023年一季度凈利環比下降25%。

由于寧德時代出售其持有的Pilbara股權等原因，一季度公司的非經常性損益高達20.22億元，而去年全年僅25.16億元。

若排除上述因素，寧德時代一季度實現扣非凈利78億元，環比下降約36%。

對于寧德時代一季度的扣非凈利表現，據超3家券商相關分析師反饋，基本符合預期。實際上，由于一季度為電池行業的傳統淡季、新能源車消費不及預期、庫存壓力等原因，電池行業整體季度環比數據難有亮眼表現。

中國汽車動力電池產業創新聯盟披露的動力電池裝車量數據顯示，1-3月，我國動力電池累計裝車量65.9GWh, 累計同比增長28.4%。而去年10-12月，我國動力電池累計裝車量為100.9GWh。

值得注意的是，由于庫存等原因，動力電池裝車量與動力電池銷量往往有較大的差異、及去年并無動力電池銷量的完整統計，因此僅從動力電池裝車量的環比表現來側面反映市場的情況。若以上述數據參考，今年Q1的動力電池裝車量環比下降約34.69%。

2022年年報顯示，動力電池系統營收占到寧德時代總營收的72%，因此，公司的業績表現，很大程度上與動力電池的行業表現所關聯。從寧德時代扣非凈利潤的環比數據來看，亦基本符合動力電池裝機量的數據。

影響電池公司盈利能力的還有庫存因素。碳酸鋰作為電池的主要原材料，從去年11月中下旬以來一路下滑，至今仍未有整體反彈的趨勢。隆眾資訊數據顯示，2022年Q4電池級碳酸鋰的均價為55.85萬元；而2023年Q1該數值則為41.82萬元，環比下降了25%。

或因碳酸鋰帶動正極材料、電解液等鋰電材料價格下滑，寧德時代一季度的庫存亦面臨巨大壓力。財務數據顯示，公司Q1資產減值損失高達10.92億元，公司對此解釋原因稱，存貨成本高于其可變現凈值計提的存貨跌價準備。

截至3月31日，寧德時代的存貨期末余額為640億元，年初余額則為767億元，僅從存貨價值來看，公司今年一季度進一步去庫存。有業內人士則表示，電池廠一般會按照庫存損益及未來生產預期，來調整庫存周期。