鴻海代工組裝蘋果明星產品雖逐月推升營收成長動能，但筆記型電腦（NB）與液晶電視卻面臨出貨動能趨緩窘境，美商高盛證券昨（23）日將2011、2012年NB及液晶TV出貨預估值，分別調降至1,700、1,800萬臺，以及1,000與1,250萬臺。

值得注意的是，這是惠普宣布將分拆PC部門后，首家調降“惠普概念股”NB出貨預估值的外資法人，是否引起同業跟進，值得關注。

高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡指出，這是基于“NB需求本來就疲弱”與“惠普PC部門分拆出去后市占率流失”等可能性前提的預估，若最后是“惠普PC部門賣給其他PC廠商”，鴻海掉的NB訂單恐怕會更多。

金文衡表示，盡管iPhone與iPad等蘋果明星產品強勁需求帶動，鴻海今年下半年與明年營運成長力道，仍優于整體產業平均水準，但NB與TV代工均面臨成長趨緩的風險。

以NB代工為例，金文衡指出，鴻海NB訂單高度依賴惠普，值此惠普轉型期，訂單勢必受到影響，因而將今、明年NB出貨預估值分別由2,000與2,400萬臺調降至1,700與1,800萬臺。

若加計桌上型電腦（DT），金文衡預估，光是惠普DT/NB就占了鴻海今年營收比重10％至15％；鴻海目前在中國重慶、武漢所增設的廠房，主要也供應惠普產能，現在除了得擔心惠普低毛利率的訂單流失，產能閑置下來與獲利率下滑，將是接下來須面對的議題。

除了NB外，金文衡指出，大客戶SONY市占率流失也是鴻海TV訂單動能表現欠佳的原因，因而將今、明年TV出貨預估值分別由1,040與1,370萬臺調降至1,000與1,250萬臺，盡管iPad與iPhone需求看起來比預期要好（前者2011與2012年出貨預估值分別由3,300與4,900萬臺調升至4,200與5,400萬臺、后者由7,700萬支與1.06億支調升至8,200萬支與1.09億支），但NB與TV需求欠佳也是事實。