根據(jù)上海證券交易所科創(chuàng)板公告顯示，華勤技術(shù)科創(chuàng)板IPO申請獲得上交所受理，并披露招股書。
目前，全球產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀的ODM廠商中，比亞迪電子市值站在千億港元之上，聞泰科技突破1000億元，富士康母公司鴻海精密、立訊精密市值均在3000億元以上。如華勤技術(shù)此次成功上市，將成為科創(chuàng)板ODM第一股。
手機品牌的幕后英雄
近日，知名數(shù)據(jù)調(diào)研分析機構(gòu)Counterpoint Research發(fā)布了2020年《全球智能硬件ODM/EMS產(chǎn)業(yè)白皮書》，其中智能手機2020年全球出貨量比上一年下降了近10%。
實際上，由于市場飽和，需求疲軟，2016開始，全球手機市場增速放緩后，持續(xù)性下滑。大盤走弱，加速了終端廠商的競爭。手機廠商不斷嘗試“出海”開辟新興市場，為了提高自身盈利能力，智能硬件OEM廠商通過產(chǎn)品線的調(diào)整來提高效率、豐富產(chǎn)品線滿足各階級的需求之后，反而加深對IDH / ODM廠商的依賴。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，雖然全球智能手機的出貨量增速放緩或下滑，但智能手機IDH/ODM出貨量持續(xù)上升，2015年，全球智能手機出貨量的24%來自O(shè)DM/IDH廠商，在2020年，這一比例提升至36%。
在智能手機OEM品牌商越來越多將設(shè)計，開發(fā)和制造業(yè)務(wù)外包給IDH或ODM之時，華勤技術(shù)迎來了發(fā)展機遇，2016年在僅有16%的市占率的情況下，2020年已上升至34%。
圖1：全球主要智能手機ODM/IDH廠商市占率2016-2020
據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)研機構(gòu)Counterpoint發(fā)布的報告顯示，2020年全球智能手機ODM/IDH總出貨量高達4.8億部，與上年同期的3.95億部相比同比增長22%，其中華勤以1.62億部的出貨量位居行業(yè)第一。
2020年，華勤智能手機出貨量同比增長達101%，主要由于華勤從2019年下半年開始成為三星的主要供應(yīng)商，并于2020年初開始為三星規(guī)模供貨，以及OPPO/realme/Oneplus及小米的增量訂單拉動。
從華勤技術(shù)招股說明書看到，華勤前五大供應(yīng)商新增三星，主要原因為三星智能手機業(yè)務(wù)從 2019 年開始大規(guī)模采用 ODM 模式進行生產(chǎn)，華勤于 2019 年導(dǎo)入三星智能手機 ODM 業(yè)務(wù)，并于 2020 年實現(xiàn)營業(yè)收入的爆發(fā)式增長，據(jù)“白皮書”介紹，華勤技術(shù)憑借其在研發(fā)、產(chǎn)能、出貨效率及整體服務(wù)質(zhì)量方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，成為2020年三星的Top 1 供應(yīng)商，贏得三星智能手機委外訂單超過50%。同時，華勤也是榮耀、OPPO/realme/Oneplus、小米及LG的核心供應(yīng)商。
圖2：華勤技術(shù)前五大客戶的銷售情況
此外；Counterpoint的白皮書透露，2020年，華勤技術(shù)獲得來自榮耀、HMD、Asus及Sony等品牌廠商的5G手機項目訂單，并于2020下半年開始為客戶出貨。Counterpoint對華勤未來發(fā)展前景表示十分樂觀。
據(jù)了解，隨著各大手機品牌逐漸認(rèn)識到ODM/IDH合作模式下的產(chǎn)品、效率及成本等眾多方面優(yōu)勢，ODM/IDH模式在智能手機領(lǐng)域的滲透率將進一步提高，預(yù)計2025年智能手機ODM/IDH模式出貨量將達到6.5億臺，滲透率將達到40%。
明星產(chǎn)品的操刀手
華勤技術(shù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，公司分別實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入299.14億元、346.61億元及582.80億元，凈利潤1.82億元、5.03億元和21.91億元。其中2020年營收與利潤的同比增速分別達68%、300%以上。
即使在手機市場處于領(lǐng)導(dǎo)者的地位，華勤技術(shù)并沒有過多依賴手機業(yè)務(wù)，可以看到華勤技術(shù)手機業(yè)務(wù)的比重正在逐年下調(diào)，這是出于華勤近年來不斷拓展全品類智能硬件產(chǎn)品業(yè)務(wù)的原因，2018年至2020年間，其手機產(chǎn)品的銷售額持續(xù)上升，占整體銷售額的比例從70%以上降至50%左右。半壁江山之外，華勤已在筆電、平板、智能手表、智能音箱及服務(wù)器等領(lǐng)域完成多產(chǎn)品線布局，市場表現(xiàn)均不俗。
圖3：華勤技術(shù)主營業(yè)務(wù)收入的分產(chǎn)品線構(gòu)成銷售情況
如營收貢獻23%的筆記本電腦業(yè)務(wù)，三年翻了十倍之多，規(guī)模從12億暴漲至130多億，全球市場份額達到了5%，市場排名已攀升行業(yè)第六，值得一提的是，此前筆電市場ODM/IDH廠商主要為中國臺灣企業(yè)例如廣達、仁寶、緯創(chuàng)、英業(yè)達，華勤在筆電市場的突破打破了此前中國臺灣企業(yè)在該領(lǐng)域的“壟斷”格局，成為首家競爭筆電市場的大陸ODM企業(yè)，也成為在筆計本電腦領(lǐng)域唯一的能夠服務(wù)多家全球客戶的大陸玩家。而在平板電腦市場，華勤技術(shù)也默默耕耘至行業(yè)第一，占據(jù)全球近3成的市場份額。
筆電和平板領(lǐng)域的龍頭OEM廠商，聯(lián)想、宏碁、華碩、小米、三星、亞馬遜、聯(lián)想、LG等，均在華勤技術(shù)的“朋友圈”內(nèi)。
智能手機、筆記本電腦及平板電腦三大件，構(gòu)成了華勤技術(shù)9成以上收入。根據(jù)Counterpoint預(yù)測，2020年至2025年，全球“智能硬件三大件”的出貨量將從約17億臺增長至約20億臺，銷售額將從6,052億美元增長至7,369億美元。
當(dāng)前“智能硬件三大件”的滲透率是決定ODM行業(yè)市場規(guī)模的重要因素之一。目前，約89%的平板電腦和約88%的筆記本電腦是由ODM/EMS廠商生產(chǎn)，約74%的筆記本電腦是由ODM廠商生產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析，這一比例預(yù)計將長期維持，甚至進一步提高。行業(yè)集中度也將進持續(xù)提升，華勤技術(shù)營收結(jié)構(gòu)還將進一步得到優(yōu)化。
隨著5G和AI技術(shù)的逐步應(yīng)用落地，全行業(yè)步入了一個嶄新的創(chuàng)新及成長周期，在智能穿戴、AIoT領(lǐng)域，陸續(xù)發(fā)布智能手表、智能音箱、智能POS機、TWS耳機、刷臉支付零售終端等產(chǎn)品，包括服務(wù)器在內(nèi)，均已形成規(guī)模化收入。
值得注意的是，市場上Samsung Galaxy Fit2、vivo WATCH，海外亞馬遜Echo auto（車載語音助手），包括支付寶蜻蜓人臉識別支付機兩款明星產(chǎn)品，均是出自華勤技術(shù)之手。
技術(shù)反哺成產(chǎn)業(yè)鏈的核心
今日的ODM廠商，早已不是多年以前“代工廠”三個字囊括的“刻板印象”。通過持續(xù)不斷的技術(shù)創(chuàng)新，ODM廠商依托自身的研發(fā)設(shè)計、系統(tǒng)軟件開發(fā)、工程測試、供應(yīng)鏈資源整合、生產(chǎn)制造和品質(zhì)管理能力，升級為多品類智能硬件平臺，在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位與行業(yè)價值已不可同日而語。
可以看到的是，華勤技術(shù)在2017年完成8.7億元A輪融資，由英特爾投資領(lǐng)投。2019年，超過10億元人民幣的B輪融資，則是由高通創(chuàng)投（美國高通公司的風(fēng)險投資部門）、英特爾資本等聯(lián)合發(fā)起完成。目前，英特爾持有2.13%華勤技術(shù)股份、高通持股1.24%。
Counterpoint前中國地區(qū)研究總監(jiān)閆占孟此前就此事分析稱：投資方高通和英特爾非常看好華勤對復(fù)雜智能產(chǎn)品的硬件開發(fā)實現(xiàn)能力，對ODM上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源的整合能力，以及面對全球客戶“端到端研發(fā)和規(guī)模化制造”的專業(yè)服務(wù)能力。高通和英特爾在5G、通訊數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域掌握著全球領(lǐng)先的核心資源，雙方優(yōu)勢的整合將有助于更好地搭建“全球智能產(chǎn)品硬件大平臺”，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的共贏。
華勤技術(shù)作為ODM廠商的頭部代表，他們的存在加速了中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)元器件自主化落地和發(fā)展。近年來，隨著政府大力支持，國產(chǎn)零部件企業(yè)崛起，但除了一部分企業(yè)發(fā)展、技術(shù)實力、產(chǎn)品競爭力可與國外一流廠商比肩，依然有為數(shù)不少國產(chǎn)元器件企業(yè)的技術(shù)國際一流廠商存在差距，由于下游品牌越來越集中，ODM廠商的參與，為國產(chǎn)零部件的發(fā)展提供了試驗田和助推器，成為中國零部件企業(yè)發(fā)展的重要角色。據(jù)筆者了解，在以智能手機為代表的智能產(chǎn)品整機設(shè)計中，ODM廠商在過去的幾年時間內(nèi)，積極導(dǎo)入國產(chǎn)CIS芯片，射頻PA芯片、電源管理芯片、藍牙芯片、MCU微處理器等國產(chǎn)元器件，在整機研發(fā)和選型驗證階段，積極導(dǎo)入國產(chǎn)優(yōu)秀的半導(dǎo)體零部件廠商，助力例如韋爾、恒玄、卓勝微、紫光展銳、格科微、國民技術(shù)等國產(chǎn)芯片快速崛起，增強我國產(chǎn)業(yè)鏈整體競爭力，而ODM廠商的技術(shù)積累和研發(fā)實力可有效把握前沿技術(shù)及零部件物料之間的多種因素的平衡，保證整機產(chǎn)品整體競爭力。
在近十年來，ODM/IDH產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局發(fā)生了翻天覆地的變化，從單純的PCBA模式發(fā)展手機整機IDH/ODM模式到現(xiàn)在的多品類ODM，OEM廠商與ODM廠商之間互相成就，OEM通過與ODM的合作提高自身的產(chǎn)品效率及成本控制以達到快速蠶食市場份額實現(xiàn)行業(yè)地位鞏固的目的，與此同時也成就了ODM廠商的技術(shù)反哺。那么在這2G、3G、4G、5G跨越信息時代過程中，華勤是如何完成蛻變做到行業(yè)龍頭的。
據(jù)了解，華勤技術(shù)在技術(shù)研發(fā)投入一直較猛。在上海、西安、無錫、東莞和南昌等地?fù)碛卸鄠€研發(fā)團隊，并且在印度、印度尼西亞、越南以股權(quán)投資的方式布局了海外制造基地。截至報告期末，華勤技術(shù)擁有超過八千人的研發(fā)技術(shù)團隊，遠超行業(yè)同規(guī)模公司。
華勤技術(shù)2020年研發(fā)費用24.31億元，最近三年累計研發(fā)投入金額為51.96億元。如此規(guī)模投入下，截至2021年2月28日，華勤技術(shù)擁有專利超過1,600項，其中發(fā)明專利超過600項，軟件著作權(quán)近1,000項。
圖4：華勤技術(shù)與主營業(yè)務(wù)密切相關(guān)的主要核心技術(shù)
“華勤通訊目前正處于高速增長期。”在市場領(lǐng)導(dǎo)地位還將進一步擴大之際，華勤技術(shù)CEO邱文生此前在上海張江新總部簽約及開工儀式上表示，研發(fā)隊伍規(guī)模還將翻番。