切入LCD偏光片賽道 貢獻近2億元歸母凈利潤

“我認為任何產業都有生命周期，之前我在服裝行業如日中天的時候提前布局鋰電池，后來被現實驗證我看準了；這一次，選擇跨界進軍偏光片產業，也更多是遵循產業周期發展規律，希望讓杉杉股份煥發出更蓬勃的生命力?！鄙忌脊煞荻麻L鄭永剛此前在媒體公開表示。

據了解，由于與京東方等國內企業競爭中面臨巨大競爭壓力，以及自身向鋰電池領域全面轉型，LG化學早在2019年就嘗試將LCD業務剝離。鄭永剛表示，因為LG化學偏光片業務毛利率很高，最終促使其選擇收購。

公司于去年6月宣布收購LG化學的LCD偏光片業務。偏光片約占液晶面板總成本的10%左右，毛利率水平在LCD產業鏈中處于較高的位置。AVC數據顯示，2019年LG化學偏光片業務市占率第一，為23%。

根據Omdia數據，預計2021年國內偏光片需求將達到3.8億平方米，而國內偏光片產能不到2.5億平方米，尚有30%以上的供應缺口，本地化替代空間巨大。

為保證收購順利，鄭永剛此前公開表示，杉杉控股與LG方面一次性簽約，暫時只付70%資金，另外30%分三年期付，期間離職一位核心員工，杉杉方面就進行相應扣款，通過這三年時間完成雙方團隊的整合。

國金證券研報認為，公司收購該業務后原中高層干部、韓國籍管理和技術專家已悉數留任，團隊穩定，有望進一步發揮產業鏈、 產能、成本、效率等優勢。

據了解，為實現產能和性能的雙保障，該業務運營公司杉金光電將推進多條超寬幅產線增設，不斷實現生產工藝、材料、產品性能和應用上的突破。隨著廣州2.6米超大寬幅量產，及在65寸以上TV市場的份額保持領先，其將不斷強化大尺寸TV事業競爭力。

“杉金光電向著全球第一光電材料企業的目標邁進?！鄙冀鸸怆娍偨浝碇熘居麓饲氨硎荆瑸檫_此目標確立了 “三步”走的戰略布局。

2021年初，實現平穩過渡、夯實根基。2021年到2023年，通過持續投資擴大規模，加強偏光片工藝、材料、裝備技術研發，新材料開發導入等，拓展NBPC及Mobile偏光片事業，推動上游材料的本土化配套。

2024年開始則將沖擊偏光片領域全球第一，開拓顯示關聯材料事業。目標到2024年，實現年銷售額180億元，市場占有率達到40%。

國金證券認為公司產能、成本、效率及本土化優勢明顯，有望進一步提升市占率。全球偏光片穩健增長，預測2021年之后偏光片市場的供需情況將趨于緊張，2024年更是會出階段性短缺，公司偏光片業務綜合優勢明顯，有望實現快速增長。

管控成本與自備產能 鋰電材料業務盈利能力提升

公司另一主營業務為鋰電材料，與全球流鋰電池制造商建立了長期穩定的合作關系，包括ATL、LGC、寧德時代、國軒高科、比亞迪、億緯鋰能、三星SDI等。

2019年度中國鋰電新能源產業鏈年度競爭力品牌榜單上，公司正極、負極和電解液業務分別位列榜單的第一名、第三名和第四名。國金證券表示，未來在全球新能源汽車快速發展、正極材料價格回暖及公司產能提升的驅動下，鋰電材料業務有望迎來快速發展，進一步提升盈利能力。

一季度公司正極材料業務實現歸母凈利潤0.74 億元，同比增加 0.76 億元；負極材料業務歸母凈利潤 1.02 億元，同比增長7324.67%。公司稱主要系下游新能源汽車市場景氣度延續，公司正極材料和負極材料銷售穩步放量。

據悉，為加速鋰電材料產能建設，保障行業龍頭地位。在正負極領域，公司規劃包頭負極一體化二期項目，投資15億元建設6萬噸負極成品及5.2萬噸石墨化；投資25億元建設大長沙10萬噸鋰電正極項目，2.4萬噸產能已完成設備及產線招標；永杉鋰業投資8億元建設4.5萬噸/年鋰鹽項目（一期）。上述正負極擴產計劃均將于2021-2022年投產，進一步保障公司行業龍頭地位。

自去年開始鋰電原材料價格不斷上漲，對中游材料廠商造成較大壓力。對此公司稱，因為持續充分發揮自身在一體化產線、智能制造、成本管控等方面的優勢，正、負極材料盈利能力有所提升。

同時公司因自備六氟磷酸鋰產能，受益電解液價格上漲，電解液業務毛利率水平有所提升，實現歸母凈利 0.07 億元，同比扭虧為盈。

值得注意的是，在4月21日上海車展，公司宣布與蜂巢能源簽署戰略合作協議，公司表示將進一步加強雙方技術合作、提升產品性能、提高供應規模。同時在鋰鹽產業領域推動合作，打造涵蓋鋰礦、鋰鹽、正極材料和電池的全產業鏈合作體系。