5月7日，廣東佛山一家PCB（印制電路板）廠家因負(fù)債高企，瀕臨倒閉。今年3月，廣州番禺一家老牌PCB廠商亦因資金鏈斷裂，宣告解散。
接受財(cái)聯(lián)社記者采訪的PCB廠家負(fù)責(zé)人透露，中低端PCB主要依賴?yán)蛦蝺r(jià)來(lái)獲取客戶，毛利率多數(shù)在10%以下。由于處于產(chǎn)業(yè)鏈條的弱勢(shì)地位，其一方面要給下游客戶寬裕的賬期，同時(shí)又無(wú)法從相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的供應(yīng)商處獲得“便利”。一旦無(wú)法及時(shí)回籠資金，廠家的流動(dòng)性必然會(huì)承受巨大的壓力。
突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，讓許多中小PCB廠家陷入這樣的困境。但與此同時(shí)，PCB龍頭公司則因亮眼的業(yè)績(jī)而備受市場(chǎng)矚目。隨著技術(shù)和工藝的不斷升級(jí)，優(yōu)勝劣汰本在意料之中，但疫情則演變成催化劑，PCB行業(yè)的洗牌分化也因此加速。
中小廠家遭遇流動(dòng)性難題
龐先生目前在廣州經(jīng)營(yíng)著一家100多人規(guī)模的“板廠”。他告訴記者，自己從事這個(gè)行業(yè)已經(jīng)超過20年，經(jīng)營(yíng)工廠也有13年。雖然行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)一直十分激烈，但疫情帶來(lái)的沖擊尤其讓他覺得“日子不好過”。
“特別是海外的訂單，因?yàn)橐咔椋芏嘧龅揭话刖捅豢蛻敉Ａ恕Ｎ覀兇钸M(jìn)去了原材料、人工，但收不到款。”龐先生透露，在PCB行業(yè)，尤其是中小廠家，給下游客戶的賬期原本就比較長(zhǎng)。訂單停了之后，不僅貨款收不回，每個(gè)月還得承擔(dān)100多萬(wàn)的人工、廠房租金成本，流動(dòng)性壓力非常大。
“PCB是個(gè)重資產(chǎn)行業(yè)，上游原材料供應(yīng)商很強(qiáng)勢(shì)。尤其是中小板廠，幾乎很少能得到供應(yīng)商的‘照顧’。到結(jié)算的時(shí)候，最多給你寬限個(gè)把星期、10來(lái)天。但我們給客戶的賬期很長(zhǎng)，6、7個(gè)月是常有的，拖個(gè)1年多也不少見。一旦中間哪個(gè)月沒收回來(lái)貨款，就沒法支付給供應(yīng)商，資金鏈就出問題了。”深圳一家PCB廠商的負(fù)責(zé)人張先生亦透露。
張先生的PCB板主要是供應(yīng)給電子類和電器類兩大行業(yè)客戶。他指出，中低端PCB板的技術(shù)門檻低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，廠家只能通過拼單價(jià)來(lái)獲取客戶。“這就造成中小板廠的毛利率非常低，通常都在10%以下，”張先生表示，利潤(rùn)低、市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)弱，導(dǎo)致中小PCB板廠家的生存處境十分艱難。
突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，則進(jìn)一步加劇了他們的經(jīng)營(yíng)困難。5月7日，行業(yè)流傳出佛山一家PCB廠家——佛山市高明浩旺電路板有限公司發(fā)給供應(yīng)商和債權(quán)人的“通知”。廠家在“通知”中稱，“因資金回收困難，加上疫情影響，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)已舉步維艱，負(fù)債累累，面臨倒閉”。財(cái)聯(lián)社記者于5月11日下午聯(lián)系上負(fù)責(zé)其債權(quán)事宜的代理律師，并確認(rèn)了這一消息。
在此之前的3月份，位于廣州市番禺區(qū)的一家名為“萬(wàn)諾（廣州番禺）線路板有限公司”的廠家宣布解散，其原因亦是受疫情影響，公司停工停產(chǎn)多時(shí)，資金鏈已斷裂。據(jù)公開可查信息，該公司是一家有著超過20年歷史的老牌PCB板廠。
疫情加速行業(yè)洗牌分化
PCB是電子元器件的支撐體，廣泛應(yīng)用于各類電子產(chǎn)品，亦是其必不可少的組成部分。目前，常用的分類方法將PCB分為單面板、雙面板、多層板、HDI板、IC封裝載板、撓性板、剛-撓結(jié)合板、特殊板等品類。
據(jù)中國(guó)電子電路行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)印制電路板產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值為2274.99億元，其中多層板占總產(chǎn)值45.97%，HDI占16.59%，封裝基板占3.29%，撓性板占16.68%。多層板已經(jīng)成為PCB應(yīng)用的主力產(chǎn)品，HDI、撓性板等則是最新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。
張先生所謂的“高端與中低端”之分，即可從上述分類和下游應(yīng)用中得到體現(xiàn)。深南電路（002916.SZ）、滬電股份（002463.SZ）、生益科技（600183.SH）等行業(yè)頭部公司，面向的即主要是通信、汽車、消費(fèi)電子等相對(duì)高端的下游客戶。
高端PCB板的利潤(rùn)空間大幅高于中低端產(chǎn)品。2019年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，深南電路PCB業(yè)務(wù)的毛利率為27.98%，滬電股份毛利率為30.42%，生益科技PCB業(yè)務(wù)的毛利率亦達(dá)到了28.92%。
疫情之下，“幾家歡喜幾家愁”可謂是PCB行業(yè)的真實(shí)寫照：中小廠商舉步維艱，頭部公司一季度的業(yè)績(jī)卻是十分亮眼。深南電路一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了48.19%，滬電股份盈利同比提升了31.68%，生益科技首季凈利潤(rùn)也大幅增長(zhǎng)了36.09%。
“中山、佛山的板廠大多數(shù)是供應(yīng)給下游的電器、照明類公司，客戶信譽(yù)度不高，經(jīng)常拖欠貨款。如果長(zhǎng)期停產(chǎn)，沒有資金流入，肯定是沒錢支付給供應(yīng)商的。”在張先生看來(lái)，產(chǎn)品溢價(jià)高、市場(chǎng)地位強(qiáng)勢(shì)、客戶較為優(yōu)質(zhì)，均是PCB頭部公司能在疫情沖擊之下獲得穩(wěn)定業(yè)績(jī)的核心要素。而正是這些要素，將頭部公司與中小廠家的距離越拉越遠(yuǎn)，行業(yè)洗牌和分化也將因此加快。
廣東省電路板行業(yè)協(xié)會(huì)的一位不愿具名的人士則表示，類似這樣的“倒閉”、“經(jīng)營(yíng)困難”，每年都會(huì)出現(xiàn)，只不過疫情加重了不利影響，市場(chǎng)關(guān)注度也更高一些。
申港證券研報(bào)指出，從行業(yè)集中度角度看，疫情蔓延導(dǎo)致海外客戶訂單減少，國(guó)內(nèi)中小廠商可能遭遇又一輪供給側(cè)改革，行業(yè)集中度可能進(jìn)一步提高，頭部廠商有機(jī)會(huì)獲得中小廠商的訂單和技術(shù)資源。
而東莞一家PCB產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的負(fù)責(zé)人則對(duì)此稱，強(qiáng)者恒強(qiáng)，行業(yè)加速分化，不可避免。