10月29日凌晨，蘋果帶著最新的AirPods Pro來了！本次上線的AirPods Pro新增了主動降噪、IPX4級別的抗汗防水功能，并且最長續航時間可以達到4.5小時，官方平臺售價1999元。

作為蘋果產品體系中第二暢銷的單品，這款耳機基本上與iPhone有著一樣的“命運”。面市初期，不論是iPhone或Airpods都會被“缺乏創新”、“售價太高”的聲音包圍，然而從產品出貨情況來看，還是有很大一部分的消費者逃不過“真香定律”。

根據Counterpoint Research數據，2018年全球真無線耳機出貨量約4600萬臺，其中AirPods出貨量約3500萬，占全球整體出貨量的3/4。到了2019年，TWS耳機合計出貨量僅上半年就已達到4450萬臺，今年全年出貨量有望超1億臺，Airpod同樣是以超50%的市占率碾壓其他品牌。

隨著這一產品的市占率不斷增長，讓Airpods產業鏈也因此受益。

供應鏈Q3存貨激增

眾所周知，TWS耳機市場的火爆程度絲毫不亞于同一時期興起的其他產品和技術，加之產業鏈尚未成熟，市場上仍是一副百家爭鳴的景象。

雖然如此，但不得不說的是，由于國內TWS耳機產業鏈起步較晚，目前市場上售賣的絕大多數TWS耳機都面臨著音質傳輸、充電續航、連接速度等多個角度的升級。相比之下，AirPods不僅擁有成熟產業鏈，且在蘋果自帶的“品牌光環”加持下，使其近年來的銷售成績上兼具了最高價、最大量兩大利好條件。

截至2019年第二季度，AirPods在無線耳機全球市場出貨量中的比重達到53%；雖然本次airpods pro在的創新力度并不算大，但仍有許多分析機構認為，該產品依舊有望大賣，產品銷量將保持高速增長。

實際上，這一點從產業鏈廠商的一些動態也能夠側面印證。據了解，立訊精密和歌爾股份就是蘋果Airpods產品線的兩大ODM供應商。

筆者查閱立訊精密此前發布的業績公告中發現，該公司第三季度末的存貨比上年末上升111.76%，增加52.92億元，主要是業績增長備料增加所致。

值得注意的是，該公司三季度末存貨金額較2019年6月30日環比增加41.81億元。立訊精密指出，在這一個季度新增的存貨中，約35億元為客戶新品備貨，預計將在今年10月和11月銷售。

雖然沒有具體說明，但根據知情人透露，立訊精密三季度財報中提到的這批高額的存貨正是AirPods Pro，從其披露的數據來看，該公司斬獲的產品訂單數量十分可觀。

另外，據歌爾股份2019年第三季度業績報告顯示，公司存貨期末數為49.70億元，比期初數增長40.05%。歌爾股份也表示，公司第三季度末的存貨金額大幅上漲的主要原因是在本報告期末，存貨儲備增加。

ODM廠商有望再創佳績

如前所述，蘋果公司推出的AirPods第一、二代產品的銷量都十分火爆，加之其售價高于行業水平頗多，使得其近年來的銷售額增長也十分迅速。數據顯示，2019年第二季度AirPods的銷售額增長70%達約20億美元。

終端產品的銷量火爆，同時也帶動了產業鏈廠商的業績增長。

以AirPods主力ODM廠商立訊精密為例，立訊精密今年前三季凈利潤同比增長74.3%至28.88億元，超出此前預報區間的上限，而第三季度單季凈利潤更是創下13.86億元的新高。

分析人士認為，立訊精密三季度業績超預期的其中一項主因就是受益于AirPos銷量持續強勁。另外隨著AirPods將持續超預期出貨，今明兩年銷量有望超過6000/9000萬臺，并將今明兩年立訊精密的出貨量從3200/4800萬臺上修至3600/5400萬臺以上。

據業內人士透露，ODM在AirPods產品總成本中所占比重將近40%，約600元。按照2020年預計1.5億臺總出貨量，蘋果50%份額測算，ODM市場總空間在600億元，到2021年有望逼近千億元。

也就是說，立訊精密、歌爾股份將會是這個千億市場紅利的受惠者，不過隨著終端需求持續擴大，也有可能會新增其他的ODM供應商。

目前TWS耳機產業鏈中其他品牌ODM平均在200元左右，這也意味著ODM在TWS產業鏈中幾乎擁有最大的市場空間。不僅有本文提到的兩家企業，還有諸如共達電聲、瀛通通訊、英業達等廠商也都將瓜分這塊大蛋糕。

與此同時，TWS耳機的發展也帶動了聲學產業鏈新一輪的成長機遇。行業人士認為，全球TWS耳機的年產值在1500億以上，在手機無孔化趨勢推動下，整個TWS市場或成為未來幾年內聲學器件廠商成長性最好的賽道之一。